“追梦人”李小加|港交所|香港交易所|港股|深港通|沪港通

记者 | 刘晨光(见习)

编纂 | 彭洁云

“你认为本身为什么能够胜任港交所行政总裁?”港交所主席史美伦曾给李小加抛出这样一道“面试题”。

“我不克不及胜任,因为我没有办理公司经验,对IT也不懂,也不懂广东话。”李小加未曾想到,他的一番坦诚作答打动了这位“铁娘子”,也让本身在这个位置上一干就是11年之久。

“这11年来必然要用一个词形容我本身,我觉得还是“寻梦”。就因为在追梦,所以我喜欢多问why not,然后不竭去探寻。”李小加在卸任前最后一次面对媒体时感慨。

“追梦人”李小加|港交所|香港交易所|港股|深港通|沪港通

  • 2012年收购全球最大金属定价中心——伦敦金属交易所(LME)2013年成立场外结算公司
  • 2014年推出“沪港通”
  • 2016年推出“深港通”
  • 2017年推出“债券通”
  • 2018年鞭策香港上市制度重大变化
  • 掌舵11年间,在李小加的力主下,这艘“大船”屡次调整甚至掉转标的目的,港交所突破此前传统框架,发生多次重大制度变化。

    如今,历史的接力棒将交给下一个继任者。

    12月31日,李小加将正式提早离任港交所行政总裁。30日晚间,李小加发布告别信《再见,伴侣们》,对时代、对国家、对港交所表达感恩。

    他写道:“(今天仍是)香港交易所的美好时代,它将继续作为连接内地金融市场与国际金融市场的翻译器和转换器,为中国经济发展和金融开放发挥重要作用,增强香港国际金融中心的竞争力和吸引力。”

    尽管有诸多不舍,追梦人仍要褪去旧身份,探寻新标的目的。

    出发

    石油钻井工人、报社记者、投资银行家……加盟港交所前,李小加的人生经历堪称丰富。

    本籍东北的李小加,1961年生于北京,后随支边的父母在甘肃长大。他的第一份工作是在中海油做石油钻井工人。但他并不甘于此,在渤海湾采油钻塔上学英语背单词,是他和身边同龄青年不同的消遣方式。

    功夫不负有心人。在内地恢复高考之后,李小加顺利被厦门大学录取,主修英国语言文学专业。大学结业后,李小加进入《中国日报》成为英语记者,凭借写出第一篇中国足球黑哨的报导,获得赴美留学奖学金。

    一直到现在,足球仍是李小加最热爱的运动。“天天都在祈祷足球场什么时候打开,就可以天天踢足球了。”谈及离职后有什么打算,李小加打趣说道。

    曾经的记者生涯,让李小加特别善于与媒体沟通,儒雅的风范加上睿智的回答,“李小加”三个字无疑成为港交所一张闪亮的名片,凭借自己所带来的传播力不问可知。

    “追梦人”李小加|港交所|香港交易所|港股|深港通|沪港通

    1986年,赴美留学的李小加在阿拉巴马大学获得新闻系硕士学位。此后又继续深造,获得哥伦比亚大学法律博士学位。

    李小加于1994年加入美林证券,从事投资银行工作,期间组织牵头中海油、中国移动等一系列本钱市场的重大交易与证券发行。5年后,他升任美林中国区总裁,全面负责中国区业务发展。

    2003年,李小加跳槽至摩根大通任中国区主席,总体负责在华业务,他的加入也使得摩根大通各项业务在中国市场迅速崛起。

    “我们这一代人,生活在一个极不寻常的30年,都赶上了大潮流,漂洋过海看世界,又匆忙回来做本身的事。”在他看来,丰富的人生经历应归功于这个时代。

    经历了人生前期的淬炼,一个巨大机会摆在李小加面前,崭新的十年向他敞开大门。2009年10月,李小加出任港交所集团行政总裁,成为港交所历史上第一位非当地行政总裁。

    变化

    如果要用一个词来形容李小加在港交所主要做了什么,用“变化”再恰当不外。

    拥有内地、香港和美国等多重工作布景的李小加,成为港交所史上任职时间最长掌舵者,也是推行最多改革办法的行政总裁。

    李小加称本身的工作是“水利工程师”,所谓水,即金融活水,他认为本身主要做了四件事情:一是“连水”,二是“换鱼”,三是跨界,四是让港交所的交易体系更加现代化。“这四个项目都做了大量的工作,但是每一项都还有很多的事情要做。”他表示。

    “连水”的一个重要成果便是互联互通。在港交所《2013年-2015年战略规划》中,李小加提出,要作好准备以掌控中国本钱项下审慎、加速开放的种种机遇,建立与内地的互联互通。此后,“连水”进程一发而不成收。

    2014年11月,连接香港和上海证券市场的“沪港通”正式通车,以创新模式打通两地市场;2015年10月,香港交易所签署“伦港通”合作备忘录;2016年12月,“深港通”开通;2017年,债券通开通。

    “连水,已经很大程度上连在一起了。但是今天现货连了,能不克不及将来有一天衍生品也连?今天是二级市场连了,有没有可能将来一级市场也连?现在债券北上连了,将来能不克不及也把南下连接起来?”在李小加看来,“连水”还有很多工作要做,这些工作每做一个之后,又会上一个新台阶。

    在 “换鱼”方面,李小加把传统的“鱼”换成了现代的“鱼”,把简单池塘里的“鱼”换成了世界大海里的“鱼”。“当前上市公司还是以国内为主,将来必然要把世界的都请进来。”李小加认为,“(港交所)自己就是世界的海洋,不存在什么壁垒。”

    “换鱼”工程中最为人称道的是2018年4月的改革。在平衡各方利益的条件下,港交所出台了修订后的主板上市规则,同股不同权(WVR)架构公司和未盈利生物医药企业被允许在港股上市,被市场人士视为“25年来港交意义最大之变化”。

    新规出台后,鱼儿竞相游入港交所大池。

    2018年7月9日,小米集团成为港股第一家双重股权架构上市公司。9月20日,美团点评紧随其后成为第二家。此后,歌礼制药、百济神州、信达生物等生物医药企业密集“抢滩”。

    正是基于这一改革制度,港交所出现新经济上市潮,港股整体估值占比发生了重大变化,新兴经济的比重日益增加。

    数据显示,截至本年10月底,本年以来有超过120家公司在香港上市,募集资金规模将近2500亿港元,从行业的细分角度来看,新经济公司募集资金占比达到70%以上。

    港交所在跨界方面也经历关键变化。在刚履新之时,他就战胜了包罗芝加哥交易所在内的众多知名对手,成功将伦敦金属交易所(LME)并入港交所报表。

    李小加表示,所谓跨界,就是跨到别的资产类别,乃至于跨到货币、商品,或者在衍生品里能够跨到别的标的,比方MSCI指数衍生品等。不外他也表示,如果现货市场太赚钱,对别的市场的培育就会受到影响,在衍生品市场上的发展更受挑战。

    李小加坦言,1998年金融危机对于期货市场的冲击,给香港人留下了深刻的集体记忆,因此在风险管控上面,港交所不太容易放开手脚。但是各方认识已开始逐步趋同,在把衍生品提高到更加健康、有竞争力的一个平台上。

    李小加回忆,11年改革之路中最难的时光当属2012年6月,世界上最大的IPO居然要远离香港,远走他乡。

    想要谋求集团整体IPO的阿里巴巴,由于同股不同权架构不符合彼时香港上市规则,而选择退市离去。虽然李小加大力鞭策改革,但仍阻力重重。

    在李小加看来,香港和内地两地的本钱市场改革存在差异。内地熟悉的是高屋建瓴自上而下的改革,但是在国际市场,特别是中国香港市场,很多事情是自下而上发展起来的,大部分事情还是经过很长时间的市场演变,慢慢自然形成。

    不外李小加认为,这两种改革路径或许有结合在一起的可能性,即通过自上而下的改革心态和思维去思索,但必需是自下而上地进行实施。

    交接

    值得一提的是,李小加此次是提早离任。

    本年5月7日,港交所正式对外颁布发表,李小加合约届满将不再续约,9月底,李小加通知公司董事会有关其意欲提早退任港交所行政总裁职务。依照合约,李小加正式约满日期为2021年10月底。

    为何选择提前去职?李小加给出以下理由:

    他表示,找到合适的人选并不容易,需要必然的时间范围。本年是港交所辛勤播种得到丰收的时候,早点找人比力好。别的,在疫情期间,港交所很多大事不克不及开展,在空窗期换将,成本最低,机会最好。李小加认为,本年是换将最好的时机。

    对于港交所的前景,李小加有这样一段描述性的诠释。他表示,香港的位置很清晰,实际上就是世界一个圆,中国一个圆,两个圆慢慢开始相连,将来必然是越来越结合,但是两个圆永远不成能重合。

    “两个大圆之间,是香港永远坚持本身竞争地位的基础,因为两个大圆要融合,所以香港可以在其中发挥作用,即便是融合速度越来越慢,在融合的部分里面把它做深,做得更丰富,让本身具有更强竞争力。”李小加说道。

    2019年初,港交所发布未来三年规划,提出新的愿景和目标,要成为国际领先的亚洲时区交易所。“安身中国”、“连接全球”和“拥抱科技”成为未来三年的三大主题。

    本年5月,李小加在接受媒体采访时表示,港交所的一切都没有变化,一切都在往前走。

    “如果要说有什么遗憾,每年12月会有一个圣诞晚会,本年就没有了。”他说道。

    李小加透露,本身未来不会离开香港,工作不会离开中环。“希望能够利用我在香港交易所学到的’水利知识’,继续为香港、为国家、为市场做点贡献。”

    2020进入尾声,港交所的“李小加时代”正式落幕。挥挥衣袖,不肯再做“打工人”的李小加重新上路。

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